По итогам текущего года в Российской Федерации ожидается падение ВВП. Международные эксперты расходятся лишь в оценке отрицательного роста. В тоже время, Центробанк РФ второй раз с начала года снизил процентную ставку рефинансирования. С 14 мая 2009 года она составляет 12% годовых. Предыдущее снижение произошло 24 апреля, около трёх недель назад, тогда процентная ставка снизилась с 13% до 12,5%. Основной целью снижения стало желание правительства создать более мягкие условия для кредитования реального сектора. Изменения коснутся и не оправдавшего себя механизма выделения государственных гарантий системообразующим предприятиям. Таким образом, Россия предпринимает шаги для того чтобы стимулировать увеличение производства и переломить ситуацию в экономике уже во второй половине 2009 года.

Наиболее пессимистичен в оценках Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), который прогнозирует снижение ВВП России в 2009 году на 7,5%. Международный валютный фонд (МВФ) исходит из падения российского ВВП на 6% в текущем году и возвращения к осторожному росту в следующем. При условии снижении инфляции с 12,9% в 2009 году до 9,9% в 2010 году. Всемирный банк дал аналогичную оценку и выразил готовность выделить России кредит в размере нескольких миллиардов долларов на модернизационные проекты, в том числе реформу жилищно-коммунального хозяйства.

Заместитель министра Минэкономразвития РФ А.Клепач назвал реалистичным последний прогноз МВФ по России. Рабочий прогноз Минэкономразвития РФ по 2009 году предусматривает снижение ВВП на 6–7%.

Российские банковские аналитики прогнозируют четырёхпроцентное снижение ВВП и незначительную номинальную девальвацию в пределах 5% по итогам года. Обратной стороной валютных интервенций государства на рынке станет сокращение международных резервов Центробанка РФ до 339 миллиардов долларов (385,9 миллиардов долларов к началу мая). Потребительскую инфляцию в России эксперты ожидают на уровне 13,2% (6,2% за первые 4 месяца).

За первый квартал 2009 года сокращение ВВП в России составило порядка 7%. Для снижения ВВП на 4% и менее по итогам всего года необходимо, чтобы квартальные отчёты за второе полугодие фиксировали хотя бы минимальный рост к уровню прошлого года. Увеличение промышленного производства происходило уже в марте к февралю текущего года, однако по отношению к 2008 году можно говорить разве что о замедлении отрицательной динамики. С другой стороны российский фондовый рынок в апреле и первой половине мая демонстрировал уверенный рост. Подтвердив, в очередной раз, тезис о своей зависимости от сырьевого сектора и сопряжённой с ним волатильности сделок. Тем не менее, активы компаний увеличились, объективно открыв доступ к реструктуризации кредитов. Смогут ли многие воспользоваться данной возможностью неясно, по-прежнему сохраняется вероятность существенной корректировки стоимости акций. Оборот российских торговых площадок растёт в основном из-за возросшей вдвое скорости оборачиваемости бумаг и взлёта котировок. Спекулятивный капитал убежит с российского фондового рынка при первых признаках опасности.

Между тем, официальный прогноз российского правительства по текущему году предусматривает снижении ВВП на 2,2%. Премьер-министр В. Путин в интервью японским журналистам заявил о том, что: «Рост, действительно, скорее всего, будет отрицательным по сравнению с прошлым годом… положительным является то обстоятельство, что Россия подошла к мировому экономическому кризису с совершенно другой экономикой, нежели та, которую Россия имела, скажем, в период кризиса 1998 года».

Необходимость реализации масштабных национальных проектов и выполнение возросших социальных обязательств, вынудит правительство Российской Федерации обращаться к формированию дефицитного бюджета не только в 2009 году, но и на протяжении всего предполагаемого ранее трёхлетнего периода развития экономики. Покрыть дефицит бюджета призваны средства Резервного фонда, насчитывавшего на 1 февраля 2009 года 4,864 триллиона рублей.

Откорректированный бюджет Российской Федерации на 2009 год, предусматривает годовой дефицит в размере 3 триллионов рублей. В марте и апреле из Резервного фонда для финансирования расходов бюджета перечислен 1 триллион рублей. В начале второго квартала 2009 года средствами фонда впервые погашался дефицит «нефтегазового трансферта», сложившийся в размере 91 миллиарда рублей (35,5%). Номинальные отчисления в бюджет части доходов от экспорта энергоносителей запланированы в объёме 5,5% ВВП.

К началу мая в Резервном фонде оставалось 3,55 триллионов рублей – часть средств составляют валютные резервы. Заместитель министра финансов Т. Нестеренко прогнозирует, что к началу следующего года в Резервном фонде останется не более 1,87 триллиона рублей, которые будут истрачены до наступления 2011 года. По мнению вице-премьера, министр финансов России А.Кудрина: «Резервный фонд спас Россию: защитил от самых тяжелых социальных и экономических последствий». Вице-премьер выразил готовность обратиться к займам Всемирного банка для реализации национальных проектов.

С другой стороны глава банка ВТБ А.Костин считает, что России нужно преодолеть «исключительную зависимость» от финансирования из США и Западной Европы и с этой целью обратить взгляды на Азию и страны Персидского залива. Банковский сектор исламского мира достаточно хорошо зарекомендовал себя во время кризиса. Кредитование в арабских государствах отличает скорее инвестиционный, нежели ростовщический характер, то есть банки готовы принять на себя часть рисков заёмщика.

Подводя итоги, отметим, что если в 2009 году правительство России сможет предотвратить падение ВВП более чем 4% и удержать инфляцию в пределах 11,5–12%, то даже с учётом благоприятной конъюнктуры на экспорт – это можно будет расценить как следствие умелого антикризисного управления.

Влад Григорьев, эксперт